2024-10-21，华鑫证券发布一篇计算机行业的研究报告，报告指出，安卓首款3nm AI芯片天玑9400发布，零一万物正式对外发布新旗舰模型。

　　算力：算力租赁价格平稳，安卓首款3nmAI芯片天玑9400发布 安卓首款3nm、PC级ArmV9架构、第八代NPU——天玑9400正式发布，比上一代生成式AI芯片天玑9300，其AI能力更上一层，成为苏黎世ETHZ移动SoCAI性能榜单之首。具体提升如下： 1）天玑9400首次实现了端侧DiT架构支持，无需联网就能在手机上体验Sora同款架构视频生成。还有业界首发的端侧LoRA训练，可以高效离线训练专属于自己的LoRA生图模型，同时保证隐私不泄露。 2）大模型方面，天玑9400能够运行的模型窗口文本长度提升到了32K，是天玑9300的8倍。同时还支持端侧运行多模态大模型，并以50Tokens每秒的超高速度超越了前SOTA。 3）综合AI性能方面，天玑9400以6773分的成绩领跑了苏黎世ETHZ移动SoC榜单，是天玑9300的1.4倍。 4）从整体上看，天玑9400采用台积电第二代3nm制程，相较上一代单核性能提升35%，多核性能提升28%，同性能功耗降低40%， AI应用：零一万物正式对外发布新旗舰模型——Yi-Lightning 零一万物正式对外发布新旗舰模型——Yi-Lightning（闪电）。在大模型竞技场（ChatbotArena）上，Yi-Lightning性能直冲总榜单并列第6，数学分榜并列第3，代码等其它分榜也名列前茅。总成绩几乎与马斯克最新xAI大模型Grok-2-08-13持平，超越GPT-4o-2024-05-13、GPT-4o-mini-2024-07-18、Claude3.5Sonnet等顶流。在中文子榜单上，Yi-Lightning超越了xAI发布的Grok-2-08-13、智谱发布的 GLM-4-Plus等国内外优质模型，与o1-mini等模型并列排名世界第二。 Yi-Lightning采用MoE混合专家模型架构。底层技术上，Yi-Lightning在以下方面进行了提升。 优化混合注意力机制，只在模型的部分层次中将传统的全注意力（FullAttention）替换为滑动窗口注意力（SlidingWindowAttention）。由此以来，模型在保证处理长序列数据高性能表现的同时，还能大大降低推理成本。Yi-Lightning还引入了跨层注意力（Cross-LayerAttention,CLA），允许模型在不同的层次之间共享键（Key）和值（Value）头，减少对存储需求。这使得Yi-Lightning能在不同层次之间更有效地共享信息。总的来说，KVcache缩小了2-4倍，同时将计算的复杂度从O（L?）降至O（L）。 动态Top-P路由机制。Yi-Lightning可以根据任务的难度动态自动选择最合适的专家网络组合——训练过程中会激活所有专家网络，使模型能学习到所有专家知识；而推理阶段，根据任务的难度，模型会选择性激活更匹配的专家网络。 多阶段训练。团队将整个训练分为两块，一块做好以后就把它固定起来，然后在这个固定的模型上再做后段训练。训练前期，更注重数据多样性，使得Yi-Lightning尽可能学习不同的知识；训练后期更重内容更丰富、知识性更强的数据。同时团队还在不同阶段采用不同的batchsize和LRschedule保证训练速度和稳定性。 谈起和国外头部大模型的差距，李开复博士表示这次Yi-Lightning的排名证明了国产大模型跟硅谷最顶尖模型的差距缩小到了五个月。去跟追上美国最顶尖的模型，缩短时间差非常困难，要付出很大的努力和有独特的打法。在国内不少公司都在努力，“模基共建”则是零一万物自己摸索的独特路径。 AI融资动向:Abridge/TerrayTherapeutics分别获2.5亿美元/1.2亿美元融资 本期AI初创公司的融资中，Abridge/TerrayTherapeutics融资额位居前二，分别获2.5亿美元/1.2亿美元融资。Abridge的平台可通过移动应用程序访问，医生在每次预约前激活该应用，软件即可记录对话、转录并自动生成医疗记录。虽然这一过程并非完全自动化，医生仍需检查草稿的准确性并进行必要编辑，但Abridge提供了一项名为链接证据的功能，将每个AI生成的句子与相应的笔录摘录链接起来，从而简化了错误发现的过程。Terray一直致力于通过规模实验和生成式AI，提高小分子药物发现和开发的速度和成功率。依托其专有实验平台，Terray构建了全球最大的化学数据集之一。目前Terray已定量测量了超过50亿次靶标-配体相互作用，该数据集仍在每年翻倍增长。Terray的数据优势赋予其潜在best-in-class的AI能力，可识别并优化解决复杂问题的新型小分子。Terray将这一专长应用于专注于免疫疾病的内部管线，同时在与BMS和Calico的合作中，针对更多具有挑战性的靶点开展研发。 投资建议 一方面，国产ai大模型有望迎来新机遇，10月17日，微软宣布将于10月21日停止在中国大陆的个人AzureOpenAI服务。OpenAI停止服务后，多家国内大型企业，如阿里巴巴、百度与汇量科技迅速推出了针对这一市场变动的应对措施，力求吸引迁移流失客户，昆仑万维300418）与讯飞等公司表明OpenAI用户的迁移需求在短时间内显著增加。另一方面，台积电Q3财报全面超预期提振市场信心，在截至9月30日的季度中，台积电营收录得7596.9亿新台币（235亿美元），较上年同期增长了39%（以美元计增长了36%），超过了市场预期的7421.66亿元新台币，智能手机和人工智能对3nm和5nm技术的强劲需求支撑了其业务。我们继续看好AI软硬件机会，近期优先关注铜缆高速连接板块。建议关注以AI为核心的龙头厂商科大讯飞002230）（002230.SZ）、有望迎来需求爆发的AI应用金桥信息603918）（603918.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技（688668.SH）。 风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。

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