整体来看，存储价格上涨趋势明确，存储行业进入新一轮上行周期，上游晶圆价格被拉高后，由于下游模组厂手中库存低于正常季节水准，引发终端抢货，存储模组价格也随之走高，存储行业进入新一轮上行周期。

　　DRAM合约价在今年第一季度上涨93%至98%的基础上，第二季度还将上涨58%至63%，NAND闪存价格则将在第一季度上涨85%至90%的基础上，第二季度上涨70%至75%。合约市场价格走势能更真实反映行业长期发展趋势。

　　公司期末存货达到70.58亿元，占总资产比例65.05%，资产负债率已达69.87%，经营现金流-22.41亿元，而净利润为6.88亿元。这种背离意味着企业利润主要来自前期库存在涨价周期中的释放，而现金流则被战略备货持续占用。

　　业绩增长、现金流增加，存货与规模匹配，其实是一个比较健康的循环。在存储这类强周期属性的行业中，企业通常在价格上行阶段通过库存变现来释放利润，这也导致利润在不同报告期之间的分布并非完全刚性，而是存在一定弹性。

　　像澜起科技这种做内存接口芯片的，正处于行业的“黄金十字路口”。随着DDR5渗透率的提升，以及AI驱动下的PCIe Retimer、MRCD/MDB等新品的放量，这不仅仅是量的增长，更是价的提升。预计到2025年底，DDR5在服务器端的渗透率将超过50%，这将直接带动相关芯片的需求量价齐升。

　　江波龙不光是做模组，现在自研的主控芯片出货量都已经超过8000万颗了！特别PG电子平台是那个SOCAMM产品，专门给AI数据中心设计的低功耗内存模块，带宽比传统的高2.5倍，延迟还降了20%。在AI算力这么火的当下，这就是掌握了“核心技术护城河”。