1月13日，其实控的兆易创新，将登陆港交所，H股发行价定为每股162港元，暗盘交易增至224.8港元。

　　朱一明，江苏盐城人，现年53岁，毕业于清华大学，专攻存储芯片，生意顺风顺水，身家达到120亿元。

　　2025年初至今，兆易创新股价连连上涨，截至12日收盘，A股市值达到1749亿元。

　　“存储芯片这块，长鑫科技等国产厂商，现在的技术水平不输国外。”一位芯片行业从业者向《21CBR》表示。

　　从一名普通工程师起步，他历时20载，一手缔造两家存储芯片龙头，今年终于迎来高光时刻。

　　存储芯片的涨价潮，从2025年延续至今，势头凶猛。多数品类的涨幅超过100%，有的甚至超过300%、500%。

　　以256G的DDR5服务器内存为例，一根的价格，超4万元，如果一次采购一盒100根就是400万元，能买下北京、上海一套房。

　　数据中心和AI应用等对存储芯片的大量需求，挤占了利基DRAM的产能，加上AI基建带来NAND Flash源源不断的需求，朱一明团队不愁生意。

　　具体来看，其专攻专用型存储芯片，NOR Flash、NAND Flash以及利基型DRAM，三条产品线贡献七成收入。

　　对NOR Flash，管理层在2025年初预计，全年收入将同比增长10%；同年10月的交流会上回应，“有信心完成目标。”

　　利基型DRAM，量价齐升，有望在2025年超越MCU业务，成为第二大产品线。

　　这块细分市场，兆易创新吃的是大厂不啃的饼。利基DRAM依赖成熟工艺，技术“新故事”不多，通常用于消费电子、汽车、物联网等市场。

　　三星、美光等头部厂商，转向高端HBM和DDR5，削减利基DRAM产能，兆易创新瞅准时机，火速出手接盘。

　　管理层非常乐观，判断2026年利基型DRAM供应仍偏紧，价格有望维持较高水平。

　　“展望未来5年，对国内30亿-40亿美金的利基DRAM市场，我们的目标，是取得至少三分之一的份额。”管理层去年表示。

　　朱一明认为，一家公司的核心竞争力，在不同阶段，来源于不同的技术创新点，既要关注对手、瞭望世界，也要考虑未来三五年的收益。

　　这个思路下，兆易创新就不能只是一家产品公司，而要上升到平台，打一套组合拳。

　　“做爆品容易吸引所有人注意，但不是每一个企业都适合。”朱一明称，兆易创新不做爆品，而是赌细分市场，投多个，里面必定有一个“开”的。

　　多元产品组合，分散风险，还带来一个好处，即形成“感存算控连”的一套完整方案，利于抢客户、抬高毛利。

　　某芯片行业从业人士向《21CBR》表示，面对客户时，卖方案比卖产品，更具竞争力，同时“钱都归一家来赚”。

　　比如模拟芯片板块，2024年，其将苏州赛芯收入囊中，标的专攻锂电池保护芯片十几年，与兆易创新的产品，存在战略协同。

　　“外援”一并表，兆易创新的模拟芯PG电子网站片业务起飞，2024年底，收入占比仅为0.2%，2025年上半年提升到3.7%，毛利率陡升到39%。

　　他年轻时酷爱“折腾”，17岁考入清华学物理，擅长编程，在上世纪90年代末，那个人均年收入只有1万元的时代，他就靠写程序“挣外快”，一年能挣30多万元。

　　赴美留学，辞掉能拿优渥薪水的硅谷工作，朱一明从车库开始创业，源于一个趋势判断：

　　存储器产业逐步从美国转向日本、韩国等地，而中国大陆在这个领域发挥重要作用的时机，已经到来。

　　兆易创新成立初期，他带领团队只花几个月就研发出了存储器样品，用2个晶体管，做出韩国6个晶体管才能达到的效果，在质疑声中，通过测试验证。

　　原定100万美元的启动资金，东拉西PG电子网站凑，只勉强到92万美元；回国创业，选在清华附近的两层毛坯房里起步，摸索三年，刚做出NOR Flash的产品，就碰上2008年全球金融危机。

　　兆易创新的第一笔订单，只有10万块。怎么抗住周期、以小博大？朱一明强化技术实力的同时，思考路线。

　　他认为，要避免一开始就与强敌正面竞争，同时考虑到太大的创新在国内会缺乏资本支持，提倡“现实主义的创新”，用田忌赛马的方法，取得市场胜利。

　　兆易创新从技术壁垒较低的NOR切入存储器，之后发展2D AND，最后攻入美韩高度垄断的DRAM。事实证明，朱一明的这套打法是有效的。

　　根据弗若斯特沙利文资料，以2024年销售额计，兆易创新是全球唯一一家，在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM及MCU，四大产品线均跻身全球前十的芯片设计公司。

　　2019年时，一位兆易创新内部人士，向《21CBR》记者描述行业变化和公司发展时，用了两个“异常”，即产业发展异常蓬勃，竞争异常激烈。

　　“随着资源重新整合，行业效率提升，既有的平衡被打破，我们有机会做到全世界领先。”他表示。

　　A股人民币一股270元，H股上市价格162元？ 这么大的价差合理吗？搞不懂其中逻辑。 15%以内的价差属于合理的

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